牧原股份回应市场三大关切

有“猪茅”之称的牧原股份近日再次成为市场关注焦点。记者借参加调研活动之机,实地探访了这家公司。

5月12日,牧原股份发布公告称,近日收到中国证监会下发的《关于对秦英林采取监管谈话措施的决定》。经查,证监会发现公司违反了《上市公司证券发行管理办法》第四十八条的规定。依据相关规定,证监会决定对秦英林采取监管谈话措施,要求其本人于5月11日携带有效身份证件到证监会接受监管谈话。公告称,秦英林已在规定时间内到中国证监会接受监管谈话。

“我们在程序上确实有失当的地方。这次事件也对我们的投资者关系、媒体关系提出了新课题,我们还需要学习提升,针对舆情及时处置、及时沟通。”12日下午,牧原股份董事会秘书、首席战略官秦军在特定对象调研会上说。

在当天的调研活动上,公司回应了目前的资本开支情况、未来资金压力、未来猪价走势等投资者关注的问题。

业绩好为何还发债?

牧原股份今年3月曾陷入财务数据遭质疑风波。(详见本报3月16日报道《牧原股份突遇“惊雷”各方激辩工业化养猪模式》)

这件事带来的影响似乎还没有消散。公司公告称,《上市公司证券发行管理办法》第四十八条规定:“上市公司发行证券前发生重大事项的,应暂缓发行,并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的,发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。”

证监会在上述决定中指出,2021年3月15日,牧原股份在有媒体对公司部分财务指标和关联交易等事项提出质疑,被深交所问询并要求核查说明的情况下,向证监会提交了启动发行可转债相关材料,并出具书面意见,表示公司不存在影响发行上市和投资者判断的重大事项。同时,秦英林作为牧原股份法定代表人、董事长在相关材料上签字确认。

据悉,5月11日,证监会已经与秦英林进行谈话。但牧原股份并未披露具体谈话内容。公司表示,公司按照相关规定进行披露,此次监管谈话对后续可转债事宜没有影响。

记者注意到,5月11日,董事长秦英林被证监会约谈的同时,牧原股份在当日下午召开了业绩说明会。在当日业绩说明会上就有投资者提问:“为什么公司业绩这么好却一直在发债券和质押?”公司回应称:“随着公司生产经营规模的不断扩大,需要与其规模相匹配的资金投入;公司充分发掘潜力,积极开拓多渠道融资模式;公司结合市场状况和运营需求,选择合适有效的金融工具,支撑公司的正常发展和运营。”

未来公司资本开支情况如何?是否有资金压力?“2020年底,基于对2021年生猪市场行情的预计,结合公司的资金计划,公司对2021年的建设进行了规划,前3至4个月建设相对比较密集,目前资本开支的最高峰已经过去,之后资金压力会相对较小。”秦军说。

成本增加为何较快?

在今年一季度猪价不断下滑的情况下,牧原股份发布极为亮眼的一季报,净利近70亿元,同比大增六成以上,在行业内几乎是一枝独秀。

据卓创资讯最新数据显示,5月11日国内自繁自养单头猪盈利为584.77元,较上月同期下滑41.11%,由于各地区猪价有一定的差异,粗略估计自繁自养的企业单头猪盈利在200元至600元。而选择外购仔猪或者购买小体重标猪进行二次育肥的养殖单位,目前已经深陷亏损的泥潭。

根据公开资料,2018年之前,牧原股份商品猪完全成本在每公斤12元左右。2020年,公司完全成本在每公斤15元多;今年一季度,完全成本为每公斤16元左右。可以看到,以目前的猪价,牧原股份仍有利润空间。

公司在调研会上也再次回应了成本优势问题。公司表示,因为全产业链优势,同行业的可比公司存在对外采购种猪、仔猪的情况,而公司不存在此问题,同时,仔猪、种猪的毛利润率要高于商品猪。

秦军表示,2020年粮食价格的普涨,增加了整个行业的成本;尽管生猪价格高,但由于公司快速发展,生产效率与成本还是倒退的。主要原因有两方面:一方面是受疫情的影响,防控疫情所增加的成本;另一方面,由于公司员工数量快速增加,新员工培养周期短、成长相对较慢,人工效率偏低。“目前公司正在采取各项措施,希望降低到非洲猪瘟前的成本,我们有信心把相关问题解决,但是需要一定的时间。”

秦军表示,公司也关注到一些小的养殖户做好疾病防控,并能获得好的养殖成绩。因此,增强疾病控制能力,提升生猪健康水平才是在市场中占据优势的关键。目前公司使用智能化设备、信息化改造等手段来提升疾病防控能力,也将不断研发核心装备、提升人效,这也符合行业的发展趋势。

未来猪价如何演绎?

据卓创资讯监测,5月11日全国生猪均价跌破“20元/公斤”大关,较此前低点再降2.32元/公斤。养殖单位恐慌出栏,肥猪充斥市场。

猪价下跌是由需求层面引起的还是供给增加引起的?未来猪价走势如何?

牧原股份相关负责人认为,目前,在需求层面,生猪需求并没有下滑;在供应层面,每个月市场生猪出栏数量没有明显上升,但是生猪重量有显著变化。据公司了解,部分散户和企业的生猪出栏重量在150公斤/头至170公斤/头,正常应该是120公斤/头,因此,市场猪肉供应增加了。

这位负责人同时表示,根据农业农村部的数据,全国生猪产能恢复至常年水平的90%以上,随着生猪价格的快速下滑,集中出栏的情况比较明显。

根据往年的情况,三季度一般是每年生猪价格的较高点,一方面是因为北方1、2月份疾病高发,对应影响7、8月份生猪出栏;另一方面,夏季温度高,生长效率低,三季度供给受到影响。

不过,牧原股份也表示,2022年、2023年可能出现行业底部,公司需要做好2022年迎接价格低点的准备。

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