牧原布局生猪期货,不超过7亿保证鑫

在今年年内生猪价格下跌的强预期下,国内生猪产业链企业的套保需求也不断增加。1月19日,生猪养殖龙头企业牧原股份发布公告称,鉴于生猪期货已上市,公司于2021年1月18日召开第三届董事会第三十五次会议,审议通过了《关于调整商品期货套期保值业务方案的议案》,对原套期保值品种中增加生猪,在交割过程中将根据生猪期货交割模式进行交易、收款。

谈及开展商品套期保值业务的目的,牧原股份公告称,公司作为自育自繁自养一体化生猪养殖企业,生猪养殖及销售是公司的主营业务,同时需要自行进行原料采购、饲料加工,玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油等作为饲料生产的主要原料,在饲料原料中占比较高。为规避价格大幅度波动给公司经营带来的不利影响,公司及子公司拟以自有资金进行玉米、豆粕、生猪等商品期货的套期保值业务,有效管理价格大幅波动的风险。

公告还显示,牧原股份开展商品套期保值业务所需保证金最高占用额不超过人民币 7 亿元(不含期货标的实物交割款项),有效期内可循环使用。

方正中期期货农产品分析师车红婷对期货日报记者表示,近年来,上市公司运用套期保值加强风险对冲的效果显著。生猪期货的上市,有助于相关产业链上市公司扩大自己的规模优势,通过参与套期保值的方式来锁定利润,规避猪肉价格大幅波动带来的不必要风险。对于上市企业而言,全年利润将更加稳定均衡,有利于每年财务方案的制定,更利于相关企业能够进行稳定的扩张和新的战略布局。

积极布局生猪期货市场

据悉,去年12月9日,牧原股份曾发布公告称,为规避饲料原料价格大幅度波动给公司经营带来的不利影响,拟以自有资金进行玉米、豆粕等商品期货的套期保值业务,有效管理价格大幅波动的风险。所需保证金最高占用额不超过7亿元,有效期内可循环使用。彼时,由于生猪期货未上市,其公告未提及进行生猪期货的套保。

据期货日报记者了解,受2018年非洲猪瘟疫情影响,近年来我国生猪产业格局发生诸多变化,产业链企业投资成本不断提高,生产经营面临各种挑战,追求长期稳健发展的多家生猪养殖企业对生猪期货工具都有较大需求。作为国内生猪养殖龙头企业,为迎接生猪期货上市,牧原股份也早在在去年4月份就“招兵买马”,壮大期现人才团队,积极布局生猪期货市场。

同时,在预计未来生猪价格有望继续盈利的条件下,牧原股份在去年年底还进行了大幅增资,不断扩大生猪养殖规模。去年12月8日,牧原股份召开第三届董事会第三十二次会议,决定为促进子公司的生产经营建设,拟对55个子公司进行增资,总金额为76.24亿元。此外,会议还决定在河南省新乡市获嘉县、延津县、江西省南昌市新建区、山东省滕州市设立4家子公司开展生猪养殖业务。

牧原股份日前公布的2020年12月份生猪销售简报显示,牧原股份去年共销售生猪1811.5万头,同比增长76.7%;累计销售收入为550.65亿元,同比增长180%。此前的年度出栏目标为1750万头至2000万头。截至去年年底,牧原股份能繁母猪存栏为262.4万头,后备母猪存栏为131.9万头。

预计更多生猪产业链企业将参与套保

据大商所日前统计,自生猪期货上市以来,共计逾1000家单位客户参与了生猪期货交易,包括温氏股份、正邦科技、中粮肉食等在内部分大型生猪养殖集团参与了生猪期货交易,或为后续深度参与积累经验,或申请套保交易试水风险管理。

据悉,在牧原股份此次表示拟开展生猪套保之前,上市公司金字火腿在今年1月11日发布公告称,为增强对公司产品成本和产品销售价格的管控,有效规避生产经营活动中因原材料和库存产品价格波动带来的风险,公司计划利用生猪期货进行套期保值业务操作。公司将在5000万元额度内以自有及自筹资金开展商品期货套期保值业务。

有市场人士对记者表示,金字火腿、牧原股份两家上市公司拟开展生猪套保或将起到带头作用,后续随着更多中小型或大型猪肉产品加工企业、生猪养殖企业参与其中,期货市场套期保值功能将不断得到体现,期货市场的规避风险和价格发现功能也能不断有效发挥。

同时,生猪期货的不断成熟也将有利于我国生猪行业的发展。牧原集团董事长秦英林在生猪期货上市仪式上就曾表示,生猪期货是养猪行业发展的需要,生猪期货上市标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。生猪期货专业人才进入生猪行业,能够助力产业提早发现价格,引导生产,缓解企业猪周期阵痛,规避生产和经营风险,让更多的养猪人受益,为养猪行业有序平稳发展做贡献。

“生猪期货一方面能够在客观上提高我国生猪质量与品质,保障食品安全,同时也能进一步推进规模化生产,加快生猪产业整合,促进生猪饲养标准化、规模化。而大企业的标准化生产也就意味着对价格更稳定的控制,也有助于平稳价格波动。”车红婷说。

关于生猪产业链中不同企业利用生猪期货进行风险规避的策略,东证衍生品研究员资深分析师黄玉萍表示,对于养殖企业来说,使用“玉米+豆粕”和“生猪”组合套利能够锁定养殖利润;对屠宰企业来说,尤其是在猪价上涨周期中,屠宰企业如果选择买入生猪期货套期保值,能够锁定原料采购成本,若企业持仓进入交割环节,最终实现商品物权的转移,还能解决收不到猪的难题。

同时,黄玉萍还提示,企业进行套期保值并非没有风险,其中基差风险是最主要风险,基差走势决定了期货套期保值最终效果。此外,企业进行套期保值的目的是为了规避经营风险,而不是为了取得投机盈利,期货是一种规避风险的工具,企业只有准确判断,才能取得最佳避险效果。

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